Данные Dune показывают: два крупнейших стейблкоина больше не конкурируют напрямую друг с другом. USDT практически монополизировал платежный сегмент, а USDC стал опорным активом для децентрализованных финансов. Речь идет уже не о соперничестве, а о разделении труда.
Рейтинг лучших трейдеров по мнению посетителей сайта
смотреть рейтинг
“Закрыли минимальную сделку в +40%…”
“Сейчас работаем в плюс, +1300$ в месяц..”
“Получается стабильно выводить по 500-600$” Платежи достались Tether почти целиком
За первое полугодие 2026 года через USDT прошло около $95 млрд идентифицированных коммерческих платежей — против $14 млрд у USDC. Разрыв почти семикратный. В сегменте B2B-расчетов, где объем составил $48 млрд, доля USDT достигла примерно 92%.
Особенно показательна структура держателей токена в сети Tron — крупнейшей для USDT. Около 93% предложения там находится в обычных пользовательских кошельках, а не на биржах. Это прямое свидетельство того, что токен используют именно для расчетов и переводов, а не для спекулятивной торговли. Люди держат USDT не потому что ждут удобного момента продать, а потому что собираются им расплатиться или отправить кому-то деньги.
Такая структура сложилась не случайно. Tron исторически предлагает минимальные комиссии за перевод — что критично для денежных переводов между странами, где каждая копейка имеет значение для получателя. Это сделало сеть де-факто стандартом для трансграничных платежей в развивающихся странах.
DeFi выбрал USDC
В июне суточная скорость обращения USDC на платформе Base примерно в 20 раз превышала объем его находящегося в обращении капитала, что отражает его широкое использование в торговле и DeFi.
Картина в децентрализованных финансах зеркальная. USDC на сети Base обработал около $2,6 трлн объема переводов в июне — самый высокий показатель среди всех пар токен-блокчейн, которые отслеживает Dune. На Ethereum тот же стейблкоин провел еще $1,6 трлн.
Показательна скорость оборота: дневная velocity USDC на Base составила около 20-кратного объема его обращающегося предложения. Это означает, что каждый доллар в USDC на этой сети в среднем меняет владельца двадцать раз за сутки. Такая интенсивность характерна именно для торговых и DeFi-операций — займов, обменов, предоставления ликвидности — а не для простого хранения средств или единичных платежей.
Распределение по сетям тоже показательно. Предложение USDT делится почти поровну между Tron и Ethereum. USDC, несмотря на постепенное расширение на новые блокчейны, остается сильно сконцентрированным именно на Ethereum — сети, где сосредоточена основная активность DeFi-протоколов.
Почему разделение логично
Раньше рынок воспринимал USDT и USDC как прямых конкурентов, различающихся в основном репутацией эмитента и степенью прозрачности резервов. Свежие данные показывают: конкуренция на самом деле идет не за одного и того же пользователя, а за разные сценарии использования.
Для платежей и переводов критична низкая стоимость транзакции и повсеместное признание — именно это годами культивировал Tether через агрессивную экспансию на Tron и присутствие на десятках бирж по всему миру. Для DeFi важнее композируемость: возможность встроить токен в смарт-контракты, протоколы кредитования, децентрализованные биржи — здесь исторически сильнее позиции Circle именно на Ethereum и совместимых с ним сетях.
Получается, что вместо одного рынка стейблкоинов сложились два параллельных, каждый со своими правилами игры и своим лидером. Совместно USDT и USDC контролируют около 83% всего стейблкоин-рынка объемом примерно $315 млрд — данные охватывают более 200 токенов на разных блокчейнах.
Регуляторный фон меняется параллельно
Разделение рынка происходит на фоне серьезных изменений в американском регулировании. Принятый в 2025 году GENIUS Act создал первую федеральную нормативную базу именно для платежных стейблкоинов, открыв банкам и другим компаниям путь к выпуску собственных долларовых цифровых активов.
Сейчас законодатели обсуждают более широкий CLARITY Act, который определит, в каких случаях криптоактивы подпадают под юрисдикцию Комиссии по ценным бумагам, а в каких — под контроль Комиссии по товарным фьючерсам. Закон не регулирует стейблкоины напрямую, но формирует более широкую регуляторную среду, в которой работают их эмитенты, биржи и DeFi-платформы.
Законопроект прошел банковский комитет Сената в мае, и голосование в полном составе Сената теоретически могло состояться до августовских каникул. Однако аналитическая компания Galaxy недавно снизила оценку вероятности принятия закона до 50% — у законодателей просто не хватает времени до перерыва в работе.
Что это значит для рынка
Разделение USDT и USDC по нишам, вероятно, будет только усиливаться. Каждый из эмитентов получает стимул углублять свое присутствие именно в той нише, где уже завоевал доверие пользователей, вместо того чтобы тратить ресурсы на прямую конкуренцию.
Для остальных участников рынка — новых стейблкоинов, региональных эмитентов — это создает пространство для маневра: конкурировать напрямую с лидерами в их сильных сегментах бессмысленно, но остаются ниши на стыке платежей и DeFi, а также специализированные рынки в отдельных регионах, куда крупнейшие игроки пока не дотянулись.
Читать далее: Как рынок облигаций Японии может обрушить ралли акций и биткоина
Источник: coinspot.io